Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui dan menganalisis pengaruh: Free Cash Flow, Investment Opportunity Set dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Teknik pengambilan sampel yang digunakan adalah teknik purposive sampling dan 52 sampel data diperoleh dengan menggunakan 20 data dari perusahaan manufaktur di sektor konsumsi periode 2018-2020 yang memenuhi kriteria. Jenis penelitian ini adalah penelitian kuantitatif dengan data time series. Sumber data yang digunakan dalam penelitian ini adalah data sekunder yang diperoleh dari Bursa Efek Indonesia. Analisis data penelitian menggunakan analisis regresi linier berganda dengan menggunakan program SPSS versi 14.0. Hasil penelitian menunjukkan bahwa masing-masing variabel yaitu Free Cash Flow berpengaruh negatif tidak signifikan terhadap Kebijakan Dividen, Investment Opportunity Set berpengaruh positif dan tidak signifikan dan Profitabilitas berpengaruh positif signifikan terhadap Kebijakan Dividen. Kata kunci: free cash flow, investment opportunity set, profitabilitas, kebijakan dividen